编者按：本文来自微信公众号：和讯房产，（ID：hexunhouse），作者： 常丹丹，36氪经授权转载

这是最好的时代，也是最坏的时代，是希望之春，也是失望之冬。

过去一年，房地产行业风起云涌，变化万千，最严调控、市场遇冷、融资折戟、维权频发，尽管房企艰难求生，但绝大多数企业如约交出史上最好成绩单。

不过，辉煌属于昨天，未来已来，房企能否在新形势下稳坐钓鱼台，实现持续获利，则取决于成长性，而成长性则在企业对待土地储备的态度和动作中得以体现。

为揭开房企成长潜力的面纱，和讯房产独家发布《2018年上市房企成长潜力榜单TOP50》。该榜单从销售金额、销售增速、拿地金额/销售金额三个维度进行对照分析，其中，销售金额及销售增速侧面反映的是房企逆势增长能力，拿地金额/销售金额则代表企业做大规模的意愿程度及未来销售潜力。综合以上三个指标，采用对各单一指标排名计分，加总后得出综合得分，并对此进行排名。

需要指出的一点是，该榜单在筛选主流房企时，综合考虑了以下三大因素：第一，2018年克而瑞房企销售榜单前100名；第二，整体上市房企；第三，相关指标可以通过公开信息渠道获得。

从榜单中可以看出，旭辉及阳光城拔得头筹，TOP10房企中，9家房企去年销售业绩排名在10-30位左右，可谓是当前房地产阵营中的中流砥柱，可见，该阵营增长迅猛，加速规模化仍是其追求的目标，值得注意的是，去年全年销售业绩仅655亿，位列销售金额榜46位的合景泰富高居成长力榜单第9位，同时也是TOP10房企中唯一未过千亿的房企，冲刺力度不小。而被外界所津津乐道的行业标杆企业碧万恒融则无缘前十。

土储底气足龙头房企切换赛道

根据榜单，碧万恒融在成长力排行上出现明显分化，其中，碧桂园、万科分列第13、16位，排名位置较为靠前，融创排名第27位、恒大则屈居第40位。

拆解来看，碧万恒销售金额率先跻身5000千亿阵营，遥遥领先其他房企，不过，加之销售金额过4000亿的融创，四家房企的销售增速并没有较大突破，仅销售增速这一项，四家企业远低于大多数上榜企业，其中，融创一改连续两年规模增速超100%的局面，去年规模增速不及30%，恒大销售增速仅为7.4%，在所有上榜企业中排名倒数第4。

实际上，这与去年头部房企的战略转型密不可分。当前，房地产行业“天花板”清晰可见，房企规模实现新高之后，龙头房企已明显放缓扩张的步伐,进入转型、提质发展的阶段，碧桂园明确提质控速，恒大则提出将效益增长放在首位。

从拿地方面来看，碧万恒融均持保守态度，拿地金额未超销售金额的一半，其中碧桂园、万科、拿地金额占比超30%，融创仅为21.9%，恒大则只有7.2%。

可以看出，2018年，虽然在土地招拍挂市场上，龙头房企的身影已不如往日活跃，但在收并购上，却并未真正收敛。

中国指数研究院数据显示，融创、万科近两年收并购交易金额均进入前15行列，融创更是连续两年位列房企收并购交易金额第一。2018年，融创收购万达商业3.91%股权及万达原文旅集团。同样，万科在市场上也频频出手，先后拿下凯德20家购物中心，国控地产50%股权，华夏幸福5家项目公司大部分股权，及嘉凯城旗下5家项目公司控股权，此外还收购了太古冷链物流资产包。

相比于地市的激烈竞争，二级市场拿到的土地和项目更具性价比，还可以快速进入新的城市和区域，可见，收并购在很大程度上帮助规模房企实现了扩大土地和项目储备的目的。克尔瑞近期公布的数据显示，龙头房企在土地储备的方面依然具有领先优势，恒大、碧桂园土地储备总货值超2万亿元，评级机构惠誉认为，恒大丰沛的低成本土地储备足以支持大约六年的开发需求。

另一个不容忽视的现象是，后规模竞争时代，龙头房企正在讲述新的资本故事，以期获得资本市场的持续青睐。

早在2017年，恒大不再将规模增长放在首要位置，转型“规模+效应”，2018年，恒大新业务版图持续扩围，加码在新能源汽车领域的布局，先后入局贾跃亭的法拉第未来，入股广汇集团，并通过附属公司NEVS牵手柯尼塞格，恒大在新能源汽车领域动作频频。加上早前布局的金融、健康、旅游三大新业务，恒大多元化业务已初具规模。

万科则实现“城乡建设与生活服务商”的转型，涉足长租公寓、商业开发与运营、物流仓储服务、教育和养老等业务。同样，稳居行业老大宝座的碧桂园在完成规模优势后，逐渐加大在新业务板块的布局，将农业和机器人产业提升到与地产同等重要的位置。

求生心切中坚力量逆势扩张