撰文 /   ©  AI财经社 周路平

编辑 /   ©  赵艳秋

小米的顽疾又犯了。

3月14日晚间，小米集团向粉丝们致歉，推迟了小米9系列产品在次日的抢购。用小米公关总经理徐洁云的话说：“货不够，宁可不开卖。”但米粉们却对这样的消息失望不已，在此之前，雷军还专门透露小米9已备足了货，争取首月出货百万台。

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“真的不知道抢到小米9的是什么样的人。”这已经是王女士第二次抢购小米9了，但每次一开售网页就排队，刚开始3秒就出现“遗憾没抢到”的提醒。她甚至动员了6位同事帮她同时在线上抢购，但都空手而归。她也专门去线下门店询问，得到的结果是，不仅需要先预付全款，而且只有黑色款。

AI财经社从几位手机黄牛处得知，现在小米9普遍需要加价300元左右，而一位华强北的黄牛则把紫色款小米9的售价直接报到了3700元，比官网价格提高了700多元。

而一位网友透露，截至目前，小米9在天猫放了2万台手机，在京东不足5万。这个数字并未得到官方证实。

但小米9缺货毫无疑问再次把小米推到了尴尬境地。

按照雷军的说法，小米9产能之所以上不来，主要是目前手机的镜头和模组生产良率非常低，而他们正在商讨如何在确保质量前提下尽快提高良率。

据悉，小米9前置2000万像素的摄像头模组由欧菲光、舜宇光学供应，后置的4800万像素、1300万像素、1600万的摄像头模组由三星和索尼提供。

小米在努力改善这一局面，包括林斌、张峰等高管专门到代工厂盯产能，雷军还戏称要去工厂拧螺丝。3月3日，小米新增了比亚迪作为小米9代工厂。但这一系列的举措对小米9缺货的现状并没有太大改善。

按照林斌的说法，小米9准备的总量并不比红米note7少，但小米9兼顾了线下新零售需求，部分货分到了小米之家、小米授权店等新零售平台。

此前，小米“互联网手机”的策略使得线下渠道尤为薄弱，很多经销商不愿意卖小米手机。一位东北手机零售店老板告诉AI财经社，卖华为和OV的手机每台有四五百元的利润，但小米只有200元不到。

但线下渠道是提升手机品牌的很重要一环。之前小米一位知情人士对AI财经社透露，小米9与以往不同的是销售方式也发生了变化，“小米9其实主要方向已经是线下了，因为做中高端必须得走线下。”

但按照一位营销人士的说法，小米9系列推迟抢购是小米“又做了一把饥饿营销”。但马上有人分析称，现在市场竞争如此焦灼，不仅荣耀，OPPO和vivo也都来抢小米的市场了，马上又进入手机大厂的春季发售期，小米难道有钱赚不赶紧赚吗？

小米的根源还是没有充足备货。

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小米不敢多备货，跟资金链有很大关系。

截止到2018年9月30日，小米账户上的现金和现金等价物还有352亿元。看上去是一个天文数字，但手机备货动辄数十亿、上百亿元；即使是研发一款手机，供应链上的投入动辄也是几亿、十几亿元。这样看来，小米的资金储备量并不算充裕。

对于追求低利润率的小米而言，一旦销售不理想，会带来很大现金流危机。

小米的存货已经在逐年攀升。根据小米的招股书和财报显示，小米集团的存货价值从2016年底的83亿元，到2017年底163亿元，再到2018年Q3的265亿元。2018年Q4及全年财报将于3月19日披露，届时也能看到小米的最新存货情况。

需要提醒的是，这些存货不仅仅只有手机，还包括了其他小米硬件，而随着小米进入到冰箱、洗衣机、空调等大家电市场，有多少钱分摊在手机备货上不得而知。

小米不敢多备货，还与自身的信心有关。

小米4和Note都曾经历过积压危机。去年MIX3的销量也不尽如人意。知情人士对AI财经社透露，小米MIX3的销量不足百万台。根据小米披露的2018Q3财报显示，小米在手机部分也只是提及了小米8的销量，但未提及在2018年10月份刚发布的MIX3。

往年的不利，影响着小米向供应链下单的决心。结果，有信心的竞争对手把供应链资源抢了。

“现在整个供应链都紧张。”一位国内出货量TOP5的手机品牌摄像头负责人对AI财经社透露，“今年第一季度，由于手机市场回暖，大家都在增加备货。”这也加剧了手机同行对上游供应链资源的抢夺。